Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — инструмент коллективных инвестиций, но ни в коем случае не аналог ETF. Это, скорее, инвестиции в складчину. Представьте, что у вас, ваших коллег и друзей есть свободные деньги, но вы не знаете, куда их вложить, чтобы получить потенциальную прибыль. Вы находите того, кто разбирается в инвестициях, — профессионального участника фондового рынка, и отдаете ему свои деньги в управление. Вас много — получился фонд, а вы получили доли в этом фонде — паи. Управляющий всегда оказывается в выигрыше, т. к. за свои услуги берет комиссию, а вы чаще всего отстаете от рынка, но все равно платите ему комиссии.

Одно из ключевых отличий паевого инвестиционного фонда (ПИФа) от ETF заключается в том, что в первом случае инвестор не знает, какие именно активы и в каких пропорциях находятся в фонде в данный момент, а управляющий совсем не обязательно должен жестко следовать заявленной инвестиционной стратегии. Управляющий ПИФом предоставляет инвестору отчетность о составе фонда лишь раз в квартал. Инвестор в ETF может получить информацию о детальном составе активов фонда, его справедливой стоимости и оценить доходность инвестиций в любой момент времени. Кроме того, в случае с ETF роль управляющего незначительна: ему просто нужно повторить состав заявленного индекса. Эта процедура может быть полностью автоматизирована и не связана с ростом численности команды управляющих в ответ на рост активов под управлением, это подтверждается и низкими, по сравнению с ПИФами, комиссиями.

Только в отношении ETF у инвестора есть возможность использовать данные о динамике рынков и классов активов для формирования инвестиционного портфеля, соответствующего его целям и ограничениям. Поскольку в ПИФ активы формируются волюнтаристски, то инвестор в ПИФ не может полагаться на исторические данные о динамике стоимости паев при формировании инвестиционного портфеля (стратегия может практически бесконтрольно видоизменяться и «дрейфовать» и, как следствие, включать ранее не наблюдавшиеся риски).